Backtest i walidacja strategii GPW Console vs WIG140
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━GPW CONSOLE :: BACKTEST & VALIDATION━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Stan: 2026-10-10 · przeliczenie (2026-09-27) · dane do 2026-09-25. Statyczna migawka analizy; nie odświeża się automatycznie.<- Strona główna [ESC]Projekt jest darmowy i rozwijany po godzinach. Jeśli GPW Console jest pomocny, możesz wesprzeć rozwój:buycoffee.to/gpwconsole[WYKOP] GPWConsole — Mikroblog━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ STATUS WALIDACJI━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━NIE POTWIERDZONO TRWAŁEJ PRZEWAGI NAD WIG140Aktualny walk-forward nie daje odpornego dowodu dodatniej alfy po uwzględnieniu 0,5% kosztu transakcyjnego: Top 10 bije WIG140 w mniej niż 40% startów w każdym oknie. Na spółkach dostępnych w danym dniu (bez survivorship bias) historyczny rdzeń tej strategii (momentum + płynność, bez dywidend po obu stronach) przegrywa z indeksem w ~91% startów (przy danych do 18.09: 81% — wiele startów ma alfę bliską zera i zmienia znak z tygodnia na tydzień) — dodatnie wyniki poniżej to w dużej mierze efekt uniwersum dobranego dziś.Korekta 2026-09-27: dotychczasowy benchmark (syntetyczny WIG140TR) liczył dywidendy podwójnie — WIG140 jest już indeksem dochodowym. Wszystkie liczby przeliczone; są lepsze o ok. 3,5 p.p. rocznie, wniosek się nie zmienia.Wyniki HISTORYCZNE z hipotetycznego backtestu; NIE gwarantują przyszłych rezultatów i NIE stanowią porady inwestycyjnej.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ NAJWAŻNIEJSZE━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━»Top 10 bije WIG140 W MNIEJ NIŻ 40% startów walk-forward:0% (okno 24M), 3% (60M), 21% (96M), 36% (pełny zbiór) przy prowizji 0,5%.»Bez survivorship bias — przegrywa:na spółkach dostępnych w danym dniu (60 najpłynniejszych) bije WIG140 w 9% startów (tydzień wcześniej w 19% — wiele startów jest blisko zera).»Prowizja ma istotny wpływ na wynik:96M/30d +2 012 PLN -> +16 491 PLN przy 0%.»Ranking porządkuje wyniki słabiej, niż wygląda:na dzisiejszym uniwersum spadają od Top 1–10 do Top 31–50; na spółkach z danego dnia wszystkie koszyki przegrywają z indeksem, a Top 1–10 ≥ 11–20 tylko wśród płynnych.»Jedna krzywa equity to nie dowód:ta sama konfiguracja bije benchmark o 131 tys. PLN na jednej ścieżce, a w walk-forward (okno 96M) średnio o 2,0 tys. PLN, w 21% startów; ponad połowa zysku z 2020 to jedna spółka.»Historia testuje głównie momentum, płynność, Piotroski, dywidendę;rekomendacje (A/B) są dopiero od 2025, ESPI od lipca 2026.»Survivorship bias zmierzony na samym momentum:ok. +7 p.p./rok z delistingów i do +15 p.p./rok z doboru spółek. Wszystkie kwoty to górna granica.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ JAK CZYTAĆ TE WYNIKI━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Walk-forward: starty co 28 dni, każdy start to niezależny portfel (1 000 PLN + 1 000 PLN/mies.) prowadzony DO KOŃCA DANYCH (2026-09-25). "24M / 60M / 96M" = z ilu ostatnich miesięcy danych wybieramy starty (22 / 61 / 100 startów), NIE stały horyzont inwestycji. Pełny zbiór 10 lat = 123 starty.Kolejność miar:1. WF+ = % startów, które pobiły WIG1402. alfa = wynik portfela − wynik benchmarku (PLN)3. MaxDD = największe obsunięcie portfelaAlfa w PLN rośnie z długością okna, liczbą wpłat i kapitałem; najstarsze starty ważą w średniej najwięcej. WF+ jest na ten efekt odporniejszy, dlatego stoi na pierwszym miejscu.Filtry jak na produkcji: Top 10, max 2 spółki z sektora, bufor Top 13, histereza h=2, tryb buy-only gdy WIG140 < SMA30. Rebalans co 30 dni, jak na produkcji. Prowizja 0,5% (chyba że zaznaczono inaczej). Podatek rozliczany raz w roku, płacony 30 kwietnia (do 2026-10-10: 1 stycznia; WF+ Top 10 37% -> 36%).Do 2026-09-28 strona liczyła rebalans co 60 dni: przy prowizji 0,5% WF+ Top 10 wynosił 50% zamiast 37%, przy 0% prawie tyle samo (63% vs 61%). Różnica to koszt dwa razy częstszego obrotu, nie jakość sygnału.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ WALK-FORWARD: WARIANTY SCORINGU (alfa śr., PLN)━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Okno / rebalans WF+ baseline blend 3M+6M momentum 6M──────────────────────────────────────────────────────────────24M / 30d 0% −1 910 −1 691 −2 23860M / 30d 3% −4 822 −5 060 −6 56796M / 30d 21% +2 012 +1 735 +4 960WF+ podany dla baseline (formuła produkcyjna). Baseline jest lepszy od obu wariantów w oknie 60M, w 24M i 96M pośrodku. Średnie ujemne w oknach 24M/60M, dodatnie w 96M, gdzie najstarsze starty łapią odbicie 2020.Różnice między wariantami są małe wobec rozrzutu startów — nie są podstawą do zmiany formuły.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ JAKOŚĆ RANKINGU: KOSZYKI RANG (123 starty)━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Koszyk alfa @0,5% WF+ alfa @0% WF+─────────────────────────────────────────────────Top 1 +64 571 76% +98 233 81%Top 4 +77 056 72% +129 703 89%Top 1–10 +23 037 36% +51 816 57%┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄┄ ↑ granica sygnałuTop 11–20 −28 935 2% −6 700 17%Top 21–30 −34 053 0% −10 072 16%Top 31–50 −39 941 0% −20 789 6%Uwaga: koszyki liczone na dzisiejszym uniwersum ~146 spółek. Na spółkach dostępnych w danym dniu (archiwum notowań GPW, te same reguły) wszystkie koszyki przegrywają z indeksem; wśród 60 najpłynniejszych Top 1–10 wypada lepiej niż Top 11–20, a poszerzenie do Top 20 nigdzie nie pomaga.Top 10 NIE jest dowodem przewagi nad benchmarkiem.Jest najlepiej zachowującym się kompromisem między jakością rankingu a koncentracją:• spadek od rangi 10 w dół utrzymuje się także przy 0% prowizji; to jakość sygnału, nie koszt transakcyjny,• Top 1–5 wygrywają częściej (WF+ 58–98% vs 36%), ale tylko na nachodzących startach i przy dużo większym rozrzucie; na 16 rozłącznych oknach 24M biją WIG140 w 8–9, Top 10 w 10–11, a od Top 10 żaden nie jest lepszy w więcej niż 7,• Top 10: najpłytsze uśrednione obsunięcie (−20% vs −25…−33% dla Top 2–5).Dodatnie średnie przy niskim WF+ biorą się z garstki bardzo dobrych startów (m.in. łapiących odbicie 2020); każdy start trwa do końca danych, więc najstarsze mają największą wagę w średniej PLN.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PROWIZJA: ISTOTNY WPŁYW NA WYNIK━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Okno / rebalans prowizja 0,5% 0% (XTB)─────────────────────────────────────────────96M / 30d +2 012 PLN +16 491 PLN <- ponad 8× więcej24M / 30d −1 910 PLN −1 310 PLNProwizja uderza głównie w długie okna z wieloma rebalancingami. Realny scenariusz dla tej skali kapitału to 0% (XTB do 100 tys. EUR obrotu miesięcznie); wtedy WF+ Top 10 wynosi 57% — ale na dzisiejszym, dobranym z perspektywy czasu uniwersum.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ JEDNA ŚCIEŻKA ≠ DOWÓD━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ Top 10 (filtry prod., rebalans 30d) ━━ WIG140 ┈┈ WpłatyJeden przebieg 2017-01-02 -> 2026-09-25, rebalans co 30 dni, wpłacono 119 000 PLN. Portfel 413 841 PLN MaxDD −36,4% WIG140 282 768 PLN Alfa +131 073 PLNTen wykres MYLI, jeśli czytać go w oderwaniu od walk-forward:ta sama konfiguracja startowana ze 100 różnych dat (okno 96M) bije benchmark średnio tylko o 2 012 PLN i tylko w 21% startów, a na spółkach dostępnych w danym dniu przegrywa w większości. Wykres ilustruje MECHANIKĘ (obsunięcia, wpłaty, tempo wzrostu), nie przewagę nad rynkiem.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ILE WAŻY PRZYPADEK: TERMIN STARTU I ROK 2020━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Ta sama konfiguracja, ten sam okres, start przesunięty o 0–20 sesji (czyli inny kalendarz rebalansów): IRR portfela od 22,3% do 30,4% rocznie. Liczba z jednej ścieżki to jedno losowanie z tego przedziału.Porównanie z tym, co da się kupić zamiast strategii: 3 ETF-y na WIG20TR / mWIG40TR / sWIG80TR (74/21/5, po opłatach), te same wpłaty, obie strony sprzedają wszystko na koniec i płacą Belkę. Różnica IRR (p.p. rocznie), mediana i zakres z 21 startów:Okres mediana zakres Top 10 lepsze────────────────────────────────────────────────────────────2017-01 -> 2026-09 +11,6 +7,6 .. +15,5 21/212021-01 -> 2026-09 +0,9 −3,1 .. +6,6 13/21Skąd przewaga z 10 lat: w 2020 jedna spółka, Mercator Medical (rękawiczki), dała 42 143 z 75 488 PLN zysku pozycji (56%). Była w portfelu na wszystkich przesuniętych startach, więc to nie przypadek kalendarza — ale jednorazowe zdarzenie. Bez niej w rankingu przewaga IRR nad WIG140 spada z +9,2 p.p. do +4,7 p.p. rocznie (dodatnia w 21/21 startach).Od 2021 wynik po podatku to rzut monetą. Wszystko powyżej na dzisiejszym uniwersum spółek (survivorship bias).━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ CASE STUDY: BEAR-EXTRA (dopłata w bessie)━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Hipoteza: dopłacaj +1 000 PLN w miesiącach, gdy WIG140 < SMA30.Test sprzed rebuildu v2: 5 lat (2021-08 -> 2026-07), 56 startów, rebalans co 30 dni, prowizja 0,5%.Pierwotny wynik bear-extra + buy-only bije benchmark w 100% startów↓Problem dodatkowy kapitał tylko do portfela: 84 tys. vs 60 tys.↓Kontrola te same dopłaty równo co miesiąc, bez sygnału SMA: Bear-extra (SMA30) +2 324 PLN 96% WF+ Uniform (+407/mies.) +3 012 PLN 100% WF+↓Wynik SMA30 nie jest źródłem przewagi; działa sam kapitałROI na wpłacony kapitał był przy bear-extra wręcz niższy (56,2% vs 60,9% bez dopłat). W kontroli oba warianty mają ten sam łączny kapitał, a bear-extra jest w niej bez trybu buy-only.Poprawka silnika 2026-09-27: benchmark dostaje teraz te same dopłaty co portfel. Obie liczby kontroli wyżej były zawyżone tym samym błędem; na 62 startach 2017–2026 WF+ z dopłatą i bez jest praktycznie taki sam (34% vs 35%), a IRR różni się o 0,1–0,3 p.p. — tyle samo, ile daje równa dopłata co miesiąc albo zmiana wpłaty o 1 PLN.[ODRZUCONE] jako dowód timingu SMA30. Backtest służy też do obalania zbyt dobrych hipotez.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ HIPOTEZY: STATUS━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Stan wiedzy na dziś, NIE statystyczny poziom ufności.OBIECUJĄCE = widoczne w aktualnym rebuildzie v2, bez potwierdzenia OOSDO WALIDACJI = tylko testy sprzed v2 albo za mała próbkaNIEAKTUALNE = nie powtórzone 1:1 na aktualnych danych[SŁABE] Top 10 jest lepsze od dalszych rangwyraźnie tylko na dzisiejszym uniwersum; na spółkach z danego dnia wszystkie koszyki przegrywają z WIG140, a Top 1–10 ≥ Top 11–20 tylko wśród płynnych spółek; Top 20 nigdzie nie jest lepsze od Top 10[POTWIERDZONE] Dzisiejsze uniwersum zawyża wynikisamo momentum: ok. +7 p.p./rok z delistingów, do +15 p.p./rok z doboru spółek; pełnym silnikiem (rebalans 30d, starty co 56 dni) Top 10 wygrywa w 35% startów na dzisiejszym uniwersum i w 5% na 60 najpłynniejszych z danego dnia[NIEUDOWODNIONE] Strategia ma trwałą alfę vs WIG140WF+ 0–36% przy 0,5% (54% przy rozliczeniu podatku obu stron, ale tylko na nachodzących startach); na spółkach z danego dnia przegrywa w ~91% startów[POTWIERDZONE] Prowizja ma istotny wpływ na wynik96M/30d: +2,0 tys. -> +16,5 tys. PLN przy 0%; na 24M efekt mały[OBIECUJĄCE] 500 tys. PLN pozostaje rozsądnym progiem płynności400–700 tys. nieodróżnialne; 1 mln gorszy, ale różnica mała (pomiar 09-09)[NIEUDOWODNIONE] Buy-only w bessie wygląda lepiej niż sprzedaż/stopdzisiejsze uniwersum: lepsze od braku filtra w 52/62 startów; na spółkach z danego dnia niejednoznaczne (cały rynek 30/57, 60 najpłynniejszych 24/57)[SŁABE] B: rekomendacje analityków pomagająIC +0,01 (52% dodatnich) na 77 snapshotach 2025–2026 — w szumie, mimo look-ahead, który powinien B pomagać[DO WALIDACJI] G: Piotroski F-Score pomagaIC +0,036 na 12 tygodniach; historia G to dzisiejsza wartość wklejona wstecz — dane z danego dnia zbierane dopiero od 2026-09-20[BEZ EFEKTU] Histereza h=2 poprawia wynikWF+ 54% vs 48% (h=1; alfa po rozliczeniu podatku obu stron) na nachodzących startach, ale na rozłącznych oknach 24M lepsza tylko w 7/16[SŁABE] A: dyskonto do ceny docelowej pomagaIC ≈ 0 (49% dodatnich, 77 snapshotów 2025–2026); wpływ na wynik portfela nierozstrzygnięty — zależy od okna (możliwa "value trap")[ODRZUCONE] SMA30 daje przewagę timingu (bear-extra)przy tych samych wpłatach po obu stronach WF+ z dopłatą i bez jest taki sam (34% vs 35%), IRR różni się o 0,1–0,3 p.p. — tyle co szum ścieżki[NIEUDOWODNIONE] Blend momentum 3M+6M lepszy od baselinewygrywa w oknie 24M, przegrywa w 60M i 96M; różnice małe wobec rozrzutu[NIEUDOWODNIONE] Koncentracja Top 2–5 lepsza od Top 10Top 1–5: WF+ 58–98% vs 36% tylko na nachodzących startach; na rozłącznych oknach 24M żaden nie jest lepszy od Top 10 w więcej niż 7/16, obsunięcia −25…−33% vs −20%[POTWIERDZONE] Wynik jednej ścieżki zależy od przypadkustart przesunięty o 0–20 sesji: IRR 22–30% rocznie; ponad połowa zysku z 2020 to jedna spółka (Mercator), bez niej przewaga nad WIG140 spada o połowę[NIEAKTUALNE] Top10/90d bije benchmark w 97% okien (v1)konfiguracji v1 nie powtórzono 1:1 na danych v2; patrz AUDYT[BRAK DANYCH] Pełny scoring (A+B+CF+D+E+G) ma przewagębrak historii rekomendacji (przed 2025) i ESPI (przed 2026)━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ CZEGO TEN BACKTEST NIE TESTUJE━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Nie odpowiada na pytanie: "Czy obecna strategia GPW Console zarabia?"Historia nie zawiera point-in-time: rekomendacji analityków (A/B), sentymentu ESPI (F), historycznego składu indeksu ani części danych fundamentalnych. To przede wszystkim test mechanicznego rdzenia rankingu: momentum + płynność + Piotroski + dywidenda.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ZNANE OGRANICZENIA━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━[HIGH] Survivorship bias: uniwersum to dzisiejsze ~146 spółek, bez wycofanych i zbankrutowanych, dobrane z wiedzą o tym, komu się udało. Na samym momentum (archiwum notowań GPW, 2017–2026) zawyża CAGR o ok. 7 p.p./rok (delistingi) i do 15 p.p./rok (dobór spółek); dla pełnej formuły wielkość nieznana.[HIGH] Brak historii A/B/F: A/B od 2025-01, ESPI od 2026-07; tam gdzie są, rekomendacje zaciągnięte wstecz (look-ahead).[HIGH] Brak prawdziwego out-of-sample: parametry badane na tym samym okresie, na którym są oceniane.[FIX] Benchmark: do 2026-09-27 syntetyczny WIG140TR doliczał stopę dywidendy do WIG140, który już jest indeksem dochodowym — benchmark był zawyżony o ok. 3,5 p.p. rocznie, a każda alfa zaniżona. Wszystkie liczby na tej stronie przeliczone.[MED] Dywidendy spółek odtwarzane heurystycznie z cen Yahoo (pojedyncze błędy danych, część zdarzeń odrzucana filtrem).[MED] Slippage: transakcje po cenie zamknięcia, bez modelu spreadu.[MED] Asymetria podatkowa: portfel płaci 19% od zrealizowanych zysków i od dywidend, benchmark WIG140 nie (ani prowizji). Zmierzone na 123 startach: podatek waży ok. 1,5x tyle co prowizja, a ok. jednej trzeciej tego efektu to sposób liczenia, nie realny koszt: benchmark nie jest rozliczany na koniec (inwestor w ETF też zapłaci Belkę, tylko raz), a strategia płaci ją tu przy każdej sprzedaży zamiast raz w roku jak w PIT-38. Po poprawieniu obu mediana alfy przy 0,5% prowizji jest dodatnia (+1,8 tys. PLN), a walk-forward wygrywa w 54% startów — ale na nachodzących startach i dzisiejszym uniwersum, więc nie jest to dowód przewagi.[OK] Momentum w historii liczone bez korekty o dywidendy: NAPRAWIONE 2026-09-13. Historia liczy teraz zwrot całkowity (dywidenda brutto reinwestowana w dniu ex) względem benchmarku dochodowego; historyczne snapshoty scoringu liczono jeszcze względem dawnej serii z podwójnymi dywidendami (wspólne przesunięcie wszystkich spółek, kolejność zmienia tylko przy limicie ±50 p.p.), nowe — względem WIG140. Spółki bez dywidendy mają momentum identyczne co do grosza, płacące zyskują 2-12 p.p.; skład Top 10 zmienił się w 35% snapshotów, zwykle o jedną spółkę. Tabele przeliczone 2026-09-27.[FIX] Backtest oceniał też spółkę wykluczoną z rankingu na produkcji (GPW, notowana na własnej giełdzie); naprawione 2026-09-13, tabele przeliczone 2026-09-27.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ CO SIĘ ZMIENIŁO: AUDYT BACKTESTU━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━UWAGA: 97% (v1) i 57% (dziś) NIE są wynikami tego samego eksperymentu.Zmieniły się m.in. dane cenowe, filtry, uniwersum spółek i sposób generowania startów. Zestawienie pokazuje rozbieżność między rebuildami; nie wylicza "spadku skuteczności" strategii. WF+ @0% WF+ @0,5% filtry produkcyjne─────────────────────────────────────────────────────────────Rebuild v1 (07-25) 97% - brakPrzeliczenie 10-10 57% 36% h=2 + buy-only SMA30v1: Top10/90d, 35 startów co 90 dni, bez filtrów produkcyjnych.Dziś: Top 1–10, 123 starty co 28 dni, rebalans 30d, filtry jak na produkcji, benchmark WIG140 (dochodowy). Rebuild v2 z 2026-09-07 (41% / 33%) liczył względem benchmarku z podwójnymi dywidendami.Wniosek v1 ("97% okien") nie utrzymał się w aktualnym, bardziej realistycznym teście. Konfiguracji v1 nie powtórzono 1:1 na danych v2, więc nie wiadomo, ile różnicy wynika z danych, a ile z ustawień. Nie ukrywamy v1; jest na dole strony, oznaczony jako nieaktualny.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ DZIENNIK EKSPERYMENTÓW━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━2026-07-25 Backtest v1 (Top-N × interwał) NIEAKTUALNY2026-07-27 Tryby rynkowego filtra SMA ZASTĄPIONY2026-08-15 Interwały rebalancingu 2024–2026 HISTORYCZNY2026-08-22 Histereza h=0 vs h=2 ZASTĄPIONY2026-08-23 Bear-extra + eksperyment kontrolny ODRZUCONY (timing)2026-09-06 Sweep momentum (bez filtrów) NIEPOTWIERDZONY2026-09-07 Audyt: rebuild 10 lat + filtry prod. AKTUALNY2026-09-08 Koszyki rang, formuła bez A/B, IC AKTUALNY2026-09-09 Próg płynności D AKTUALNY2026-09-27 Survivorship: uniwersum z dnia (samo C) AKTUALNY2026-09-27 Benchmark WIG140 zamiast syntetycznego POPRAWKA2026-09-27 Koszyki rang na spółkach z danego dnia AKTUALNY2026-09-27 Bear-extra: dopłaty też w benchmarku POPRAWKA2026-09-27 Buy-only i histereza, aktualne dane AKTUALNY2026-09-28 Strona: rebalans 30d jak produkcja POPRAWKA2026-10-10 Podatek płatny 30.04 (PIT-38) POPRAWKA2026-10-10 Szum startu, rok 2020, 3×ETF na rękę AKTUALNY━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PYTANIA METODOLOGICZNE━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Q: Czy Top 10 to overfitting pod konkretną liczbę spółek?Częściowo tak; liczba spółek była badana na tych samych danych. Dlatego zamiast jednego "najlepszego N" pokazujemy koszyki rang: alfa i WF+ spadają monotonicznie od Top 1–10 do Top 31–50, także bez prowizji. Na spółkach dostępnych w danym dniu wszystkie koszyki przegrywają z indeksem, ale wśród płynnych kolejność Top 1–10 ≥ Top 11–20 zostaje, a Top 20 nie jest lepsze od Top 10.Q: Look-ahead bias: czy scoring historii używa dzisiejszych rekomendacji analityków?Tak, tam gdzie rekomendacje istnieją (2025–2026); to znany problem. Przed 2025 A=0 i B=0, więc większość historii to czyste momentum, płynność, Piotroski i dywidenda. Look-ahead powinien POMAGAĆ A/B, a mimo to ich IC jest ≈ 0, a formuła bez A/B nie wypada odpornie gorzej.Q: Czy jest czysty test out-of-sample?Nie. Wszystkie liczby są in-sample. Namiastką OOS jest tylko korelacja rangowa komponentów z przyszłym zwrotem (IC) na 12 tygodniowych snapshotach zapisanych na żywo przez produkcję (07–08.2026, bez look-ahead) i obserwacja żywego portfela. Rzetelny OOS wymaga zamrożenia parametrów i czekania na nowe dane.Q: Czy wyższy score przekłada się na wyższy zwrot?Częściowo zbadane. Koszyki rang pokazują monotoniczny spadek wyników od Top 1–10 w dół, ale tylko na dzisiejszym uniwersum (patrz ograniczenia). IC (korelacja z przyszłym zwrotem, 77 snapshotów 2025–2026 odtworzonych wstecz, z rekomendacjami wklejonymi z look-ahead): momentum +0,11 i płynność +0,15 (86–91% dodatnich), rekomendacje i dyskonto ≈ 0. Poprzeczka: sygnał znany z przyszłości daje tu +0,26, więc część IC to survivorship, nie przewidywanie.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ LIVE VALIDATION: STAN NA DZIŚ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Backtest generuje hipotezy. Czy przetrwają poza historią, pokażą dopiero nowe dane.Wyniki na żywo i kalendarz ustalonych z góry ocen: /forward.CO JUŻ ZBIERAMY» Snapshoty rankingu z pełną formułą (rekomendacje + ESPI) od lipca 2026, od 2026-09-20 codziennie i z rozbiciem na komponenty.» Mechaniczny paper-portfel Top 10 (od 2026-09-13): te same reguły, zero decyzji uznaniowych — grupa kontrolna, z którą porównywany jest portfel strategii, AI Paper i WIG140 z trzech ETF-ów (zwrot ważony czasem).» Portfel strategii prowadzony na żywo wg sygnałów rankingu (zwrot ważony czasem na /forward).» AI Paper Portfolio (od 2026-07-30): paper trading, w którym AI jest warstwą wykonania nad tym samym rankingiem. To NIE jest niezależna strategia; jej wkład mierzy dopiero różnica względem mechanicznego Top 10, a ta ma na razie kilka tygodni.CZEGO JESZCZE NIE MA» Zamrożonych parametrów; formuła i dane wciąż się zmieniają (np. poprawka liczenia momentum 2026-08-19).» Prawdziwego out-of-sample; zaczyna się dopiero od zamrożenia parametrów i obserwacji danych, których strategia nie mogła wcześniej wykorzystać.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ CO DALEJ: KOLEJNE KROKI WALIDACJI━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━01 [✓] Naprawić historyczne momentum (ceny skorygowane o dywidendy)02 [✓] Powtórzyć walk-forward na poprawionych danych03 [✓] Test monotoniczności: decyle momentum vs przyszły zwrot04 [✓] Powtórzyć kluczowe tabele przy 0% prowizji05 [✓] Powtórzyć walk-forward na spółkach dostępnych w danym dniu06 Powtórzyć konfigurację v1 1:1 na aktualnych danych07 Zwiększyć próbkę realnych snapshotów do IC, w tym G (koniec 2026)08 Zamrozić parametry strategii09 Czekać na prawdziwe out-of-sample━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ZASADA WALIDACJI━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Backtest nie ma udowodnić, że strategia działa. Ma próbować ją obalić.Jeśli hipoteza przetrwa kolejne rebuildy, walk-forward i w końcu prawdziwe out-of-sample, dopiero wtedy zaczyna być interesująca.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ METODYKA━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Portfel równoważony Top 10 wg rankingu scoringu, max 2 spółki na sektor, bufor sprzedaży Top 13, histereza h=2 (sprzedaż dopiero po dwóch kolejnych tygodniach poza buforem), tryb buy-only gdy WIG140 spada poniżej SMA30 (w bessie brak sprzedaży).Rebalans co 30 dni (jak produkcja), wpłaty 1 000 PLN na start + 1 000 PLN co 30 dni. Prowizja 0,5% (wariant 0%), podatek 19%, dywidendy netto wdrażane przy najbliższym rebalansie.Benchmark: WIG140 (WIG20 + mWIG40 + sWIG80) — indeks dochodowy GPW, uwzględnia dywidendy. Dane 2016-10 -> 2026-09-25, tygodniowe snapshoty scoringu. Liczby: scripts/backtest_page_numbers.py.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ REBUILD v1 (2026-07-25): NIEAKTUALNY · rozwińPierwsza rekonstrukcja danych: prowizja 0%, bez histerezy i trybu buy-only (nie istniały jeszcze w silniku), %WF+ = odsetek 35 okien startowych (co 90 dni) bijących WIG140TR. Zachowane dla przejrzystości; liczby NIE są aktualne (patrz AUDYT wyżej).Wariant Wynik ROI MaxDD Alfa %WF+─────────────────────────────────────────────────────Top10/90d 355 945 +202% −39% +43 298 97%Top5/120d 599 258 +408% −34% +286 611 71%Top10/120d 402 701 +241% −40% +90 054 69%Top8/90d 299 595 +154% −41% −13 052 20%Top5/90d 376 059 +219% −29% +63 412 34%Top3/90d 461 754 +291% −37% +149 107 43%Top4/120d 743 409 +530% −30% +430 762 46%WIG140TR 312 647 +165% - - -━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━Dane wyłącznie informacyjne — nie stanowią porady inwestycyjnej.━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━